中國證券報 2018年04月18日
財政部網(wǎng)站近日消息，財政部、銀保監會(huì )、證監會(huì )等五部門(mén)近日聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養老保險試點(diǎn)的通知》，自5月1日起，在上海市、福建?。ê瑥B門(mén)市）和蘇州工業(yè)園區實(shí)施個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養老保險試點(diǎn)。試點(diǎn)期限暫定一年。
多位專(zhuān)家表示，未來(lái)促進(jìn)稅優(yōu)養老險的發(fā)展應從四方面入手，一是明確商業(yè)養老保險的發(fā)展定位。二是提高商業(yè)養老保險的供給效率。三是適時(shí)擴大試點(diǎn)范圍，促進(jìn)稅優(yōu)養老保險在全國的推廣和發(fā)展。四是適時(shí)提高繳費的免稅額度。
呼吁雙重稅收優(yōu)惠模式
《通知》指出，對試點(diǎn)地區個(gè)人通過(guò)個(gè)人商業(yè)養老資金賬戶(hù)購買(mǎi)符合規定的商業(yè)養老保險產(chǎn)品的支出，允許在一定標準內稅前扣除；計入個(gè)人商業(yè)養老資金賬戶(hù)的投資收益，暫不征收個(gè)人所得稅；個(gè)人領(lǐng)取商業(yè)養老金時(shí)再征收個(gè)人所得稅。
天風(fēng)證券分析師陸韻婷指出，本次試點(diǎn)采用國際通行的EET模式，對于繳費人而言，免除當期部分所得稅具有誘導和激勵作用，此外由于累進(jìn)稅率的因素，養老金領(lǐng)取階段一般低于繳費階段的邊際稅率，可以使得繳費人享受到稅優(yōu)；對于財政壓力來(lái)說(shuō)，EET組合雖然對當期政府稅收有影響，但保留了領(lǐng)取階段的征稅權，隨著(zhù)人口老齡化和個(gè)人養老金規模的擴大，財政稅收收入可持續。
“EET模式的不足在于，由于我國工資、薪金所得的納稅人規模較小，實(shí)際享受稅收優(yōu)惠的人群很有限?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生稱(chēng)，考慮到EET模式的這種不足以及我國非正規部門(mén)就業(yè)人數較多的現實(shí)，未來(lái)還可以考慮同時(shí)實(shí)施TEE的稅收優(yōu)惠模式，即稅后繳費，投資和領(lǐng)取環(huán)節均不繳稅。這將有助于增加養老金賬戶(hù)持有人的選擇，擴大其覆蓋面，提高稅收優(yōu)惠政策的惠及范圍，進(jìn)一步提升商業(yè)養老保險的需求。
適時(shí)提高繳費的免稅額度
朱俊生認為，為了促進(jìn)稅優(yōu)養老險的發(fā)展，未來(lái)要推動(dòng)幾方面工作。一是明確商業(yè)養老保險的發(fā)展定位。要充分發(fā)揮市場(chǎng)機制在養老金體系中的作用，真正將商業(yè)養老保險作為我國養老金體系的“第三支柱”，以矯正養老金體系存在的結構性失衡。二是提高商業(yè)養老保險的供給效率。人身保險業(yè)要以養老險為主導性業(yè)務(wù)，在稅收優(yōu)惠政策的支持下發(fā)展，為客戶(hù)和社會(huì )創(chuàng )造價(jià)值，成為養老金體系的重要組成部分。三是適時(shí)擴大試點(diǎn)范圍，促進(jìn)稅優(yōu)養老保險在全國的推廣和發(fā)展。四是隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展與收入水平的提升，要適時(shí)提高繳費的免稅額度。
不過(guò)，我國建立第三支柱養老保險還存在諸多挑戰。中金公司認為，首先，必須要落實(shí)遞延稅等稅收優(yōu)惠政策。第三支柱作為補充性養老金，不同于第一支柱的強制參保，激勵機制尤為重要。其次，第三支柱養老金的投資要求應與基本養老金有所區別。如果說(shuō)基本養老金屬于保障性質(zhì)，強調“安全”，股票配置上限僅為30%，那么第三支柱養老金帶有投資增值的性質(zhì)，過(guò)多限制風(fēng)險資產(chǎn)投資比例會(huì )影響其發(fā)展。第三，推進(jìn)養老金可投資產(chǎn)品的豐富化，注重與第三支柱養老金的風(fēng)險收益特征相匹配。從全球范圍看，養老金是做大類(lèi)資產(chǎn)配置的主力資金，其資金總規模大、投資期限長(cháng)、對流動(dòng)性要求低等特征，對大類(lèi)資產(chǎn)配置的要求較高。從對主要養老基金投資的跟蹤來(lái)看，資產(chǎn)配置往往是影響養老基金投資實(shí)際結果的單一最大影響因素。
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